Hyatt renforce son offre all-inclusive par l’acquisition de Playa

Hyatt étend son offre premium all-inclusive en intégrant 15 resorts Playa, enrichissant son réseau de les plus beaux hôtels du monde.

Le 17 juin 2025, Hyatt a finalisé l’acquisition de 15 resorts all-inclusive en bord de mer, jusqu’ici exploités par Playa Hotels & Resorts. Ce rachat, évalué à 2,6 milliards USD (soit environ 2,4 milliards EUR, y compris la reprise de 900 millions USD de dette), s’inscrit dans une stratégie affirmée d’expansion dans le segment haut de gamme all-inclusive. Hyatt renforce ainsi son réseau Inclusive Collection, aux côtés de marques comme Zoëtry, Hyatt Ziva, Zilara et Secrets Resorts & Spas.

Cette opération vient après la montée en puissance d’Hyatt dans ce segment – avec le rachat d’Apple Leisure Group (ALG) en 2021 et une joint-venture avec Grupo Piñero en 2024. L’acquisition prend la forme d’un modèle asset-light : Hyatt conserve les contrats de gestion via des accords de 50 ans pour 13 établissements, et revend les actifs physiques à Tortuga Resorts pour 2 milliards USD, générant un prix d’acquisition net d’environ 555 millions USD.

Cette intégration permet à Hyatt de proposer une offre renforcée aux clients exigeants, avec un contrôle total sur les performances, la qualité et l’intégration complète dans le programme World of Hyatt. Pour les spécialistes, cette opération illustre une stratégie focalisée sur les hôtels premium, valorisation des actifs de gestion et création de valeur via loyauté client. Les implications financières, opérationnelles et concurrentielles seront exposées dans les parties à venir.

Le contenu détaillé de l’acquisition

Hyatt acquiert 15 établissements all-inclusive situés au Mexique, en République dominicaine et en Jamaïque. Parmi ceux-ci, huit appartenaient déjà à la marque Hyatt, exploités sous les labels Hyatt Ziva et Zilara, dont Hyatt Ziva Cancun et Zilara Rose Hall à Montego Bay.

Les nouveaux venus comprennent notamment Secrets La Romana, Dreams La Romana, Dreams Rose Hall, Hyatt Vivid Playa del Carmen ou Sunscape Cancun. Tous sont reconnus pour leur localisation en bord de mer, leurs services tout compris et une offre mixte familiale/adultes.

Financièrement, la transaction s’élève à 2,6 milliards USD incluant la dette associée. Après la vente des actifs immobiliers à Tortuga Resorts (2 milliards USD), le coût net pour Hyatt s’établit à environ 555 millions USD. Cette opération devrait générer un EBITDA stabilisé de 60 à 65 millions USD d’ici 2027, soit un multiple EV/EBITDA de 8,5x à 9,5x.

Sur les 15 resorts, 13 resteront sous gestion directe Hyatt, avec des contrats d’une durée de 50 ans, alignés sur les standards de l’entreprise. Les deux autres bénéficient d’accords spécifiques. Hyatt conservera également un equity préférentiel de 200 millions USD, garantissant une participation financière continue.

Cette démarche s’inscrit dans un modèle asset-light qui vise un objectif d’au moins 90 % de revenus issus de la gestion ou d’honoraires d’ici 2027. Les fonds issus de la revente immobilière seront consacrés au remboursement de la dette contractée pour l’acquisition.

Aspects opérationnels et intégration technique

Le défi principal réside dans l’intégration des 15 resorts dans l’écosystème World of Hyatt. Il s’agit de garantir la cohérence des standards de service, la disponibilité des prestations all-inclusive et l’intégration complète au programme de fidélité.

Hyatt va déployer une plateforme CRS unifiée pour ces établissements. Cela inclut le suivi des inventaires, des réservations, ainsi que l’intégration des points et statuts dans la chaîne. Pour les clients, cela signifie une simplicité de réservation et une reconnaissance instantanée de tous les avantages associés.

Une harmonisation de l’expérience client est essentielle : les surclassements, accès aux Clubs Lounge, inclusions spécifiques Ziva/Zilara doivent être intégrés à l’échelle mondiale. Hyatt aura un contrôle total, sans dépendre d’un tiers. Cela permet d’optimiser la distribution via Unlimited Vacation Club, ALG Vacations et le programme World of Hyatt.

Sur le plan organisationnel, un pilote de transition est engagé pour assurer la montée en compétence des équipes opérationnelles et la révision des standards qualité. Les chefs de projet suivent une méthodologie Agile, avec jalons mensuels pour éviter toute rupture de service.

Le modèle financier repose sur un mix entre revente d’actifs, frais de gestion récurrents et rachat d’equity. Ce montage limite l’exposition directe aux marchés immobiliers, tout en visant une croissance soutenue des revenus et marges opérationnelles. Les anticipations indiquent un EBITDA consolidé en hausse de 38 % d’ici 2027, part liée aux all-inclusive.

Conséquences stratégiques et position concurrentielle

Cette acquisition renforce l’assise d’Hyatt face à ses rivaux dans le segment all-inclusive, notamment Marriott, Hilton et Accor. Sa stratégie repose sur la gestion d’actifs plutôt que la propriété, tout en visant l’excellence dans l’expérience client.

Hyatt consolide ainsi un portefeuille cohérent d’hôtels haut de gamme sur les plages les plus fréquentées. Les clients World of Hyatt profitent désormais d’un choix plus large dans les plus beaux hôtels du monde, avec une meilleure reconnaissance de leur fidélité. La marque Inclusive Collection s’en trouve directement valorisée.

La montée en puissance permet aussi d’optimiser la distribution MICE, le segment incentives et les offres familiales/adultes. Le programme de fidélité bénéficie de nouveaux leviers (excursions, restauration, services VIP), générant ainsi une hausse attendue des nuitées transfrontalières. L’amélioration des marges réside dans la synergie entre volumes de réservations, standardisation des services et économies d’échelle.

La revente des actifs immobiliers à Tortuga libère des capitaux pour accélérer la dette, tout en respectant une politique financière prudente. L’objectif est d’atteindre un niveau de levier compatible avec la notation investment-grade, limitant les risques liés aux taux et variations de marché.

À moyen terme, Hyatt pourra envisager la revente à des investisseurs institutionnels ou la création de partenariats pour renforcer sa présence dans les Caraïbes et en Amérique latine. Ce modèle agile, centré sur les hôtels traités en gestion, constitue une réponse efficace à une demande accrue pour des offres all-inclusive premium.

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